Comcast가 Sky Germany나 이탈리아를 매각할 예정인가요?

Apr 23, 2023

미국 거대 미디어 기업 컴캐스트(Comcast)의 회장이자 CEO인 브라이언 로버츠(Brian Roberts)는 전통적으로 펌프 앤 덤퍼가 아닌 구매자이자 건설자입니다. 수년에 걸쳐 그는 2011년 NBC유니버설(NBCUniversal), 2016년 드림웍스 애니메이션(DreamWorks Animation)을 인수하는 등 대담한 M&A 움직임을 통해 컴캐스트를 성장시켰으며, 회사의 가장 최근 대규모 인수에서는 유럽 유료 TV 거대 기업 스카이(Sky)에 약 390억 달러를 지불했습니다. 언어 구분: 영어(영국 및 아일랜드), 독일어(독일, 오스트리아, 스위스) 및 이탈리아어.

모든 거래의 목표는 항상 Comcast를 더 크게 만들고 업계 동향에 더 잘 대응하거나 선도할 수 있도록 하는 것이었습니다. 모든 인수 계획이 성공하지는 않았습니다. Roberts는 Walt Disney Co.와 나중에 전 Sky 소유주인 21st Century Fox를 인수하려고 시도했지만 실패했습니다. 물론 Disney는 2018년에 Fox의 큰 부분을 빼앗았습니다. 거의 모든 경우에 Roberts와 Comcast는 비즈니스를 유지하고 더욱 구축하고 성장시키는 것을 선호했으며, 비즈니스에서 효율성을 찾고 보다 효과적으로 운영할 수 있을 것이라고 믿었습니다. , 그리고 다른 것보다 더 수익성이 높습니다.

엔터테인먼트 계열사인 NBCU와 테마파크 사업부는 이러한 성공의 사례로 자주 인용되지만 Sky는 예외를 입증할 수 있다고 일부 비평가들은 말했습니다.

Comcast의 경영진은 Comcast Cable, NBCU 및 Sky 전반에 걸쳐 더 깊은 통합과 협력 강화, 그리고 예를 들어 스트리밍 공간에서 그들 사이의 전문 지식, 임원 및 기술의 성공적인 공유를 선전했지만 Sky의 한 부분 또는 다른 부분의 판매에 대한 이야기는 계속 기어 다녔다.

특히 작년 말부터 Comcast가 Sky의 독일 사업부인 Sky Deutschland를 매각할 수 있다는 추측이 널리 퍼졌습니다. 그러다가 이번 주 초 이탈리아 언론은 이탈리아 프로 축구 리그인 세리에 A가 스카이 이탈리아에 대한 입찰을 검토하고 있다고 보도했으며, 은행 중 JPMorgan, Goldman Sachs, Barclays 및 Citi는 가능한 거래 협상을 도울 준비가 되어 있다고 보도했습니다.

Comcast의 Sky 인수는 다양한 분석가들에게 항상 비싼 값으로 보였습니다. 이 회사는 거래를 성사시키기 위해 Sky의 이자, 세금, 감가상각 및 상각(EBITDA) 전 수익의 15배에 달하는 금액을 지불했습니다. 높은 인플레이션 속에서 비용을 절감하기 위해 Sky를 매각하거나 분사하는 것은 확실한 매력을 가질 수 있습니다. 그러나 어려운 시기에 판매하는 것은 잠재적인 거래가 달성할 수 있는 가격표를 손상시킬 수도 있다는 점을 정통한 것으로 평판이 좋은 Comcast의 거래 담당자는 알고 있을 것입니다.

2022년 3분기에 Comcast는 "Sky 영역의 거시경제적 상황으로 인해 예상 미래 현금 흐름이 감소한 것"을 반영하기 위해 Sky 부문의 영업권 및 무형 자산과 관련된 86억 달러의 비현금 손상 비용을 기록했습니다. 그리고 전체 연도 결과에서 Sky는 고객 관계 수가 감소하고 고객당 평균 수익이 감소했다고 보고했습니다. Comcast는 규제 문서에서 "고객 관계 수가 감소한 것은 이탈리아의 감소로 인해 발생했으며 영국과 독일의 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다"라고 밝혔습니다. "고객 관계당 평균 수익 감소는 이탈리아와 독일의 평균 요율 감소를 반영하며, 영국의 평균 요율 인상으로 부분적으로 상쇄되었습니다."

그러나 Sky의 유럽 사업 전반에 걸친 일부 시너지 효과는 결코 나타나지 않을 수도 있습니다. Sky UK, Deutschland 및 Italia는 브랜드와 동급 최고의 기술 플랫폼을 공유하고 2019년부터 Sky Studios에서 우산 생산 및 커미셔닝 작업을 담당하고 있지만 그룹의 3개 사업부는 여전히 자체 시장에 집중하고 지역적으로 고립되어 있습니다. . Sky 사업부는 종종 미국 파트너와 함께 제작합니다. Gangs of London은 AMC와 공동 제작됩니다. Sky Italia의 The Young Pope는 HBO 공동 제작물이었고 Sky Deutschland는 Das Boot를 Sonar Entertainment와 함께 제작했지만 서로 함께 제작한 경우는 거의 없습니다. Sky UK의 다가오는 하이라이트 중 하나인 역사 드라마 The Tattooist of Auschwitz는 Jonah Hauer-King, Anna Próchniak 및 Melanie Lynskey가 주연을 맡았으며 Comcast 스트리머 Peacock과 함께 제작되었습니다.